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遇到股市倒金字塔应该如何应对和操作

发布者: admin 查看: 124 评论: 0 2020-8-17 18:57

在股市上涨的过程中,在股市下跌的过程中增加资金和减少资金,这种“倒金字塔”的投资方式其实很常见。当市场极度低迷的时候,所有的迹象都表明投资者市场已经绝望,各种媒体都在对股市进行负面评论,牛市中的股神已经消失。

此时,投资者的心态普遍较低。大多数人选择空头头寸来等待牛市的到来,只有少数有勇气的人敢持有一些头寸。然而,牛市不期而至。在从熊市到牛市的过程中,许多股票已经上涨了N倍,但是大多数投资者几乎没有初始头寸,所以他们获得了利润。

炒股入门-遇到股市倒金字塔应该如何应对和操作(1)

市场繁荣达到顶峰后,开始下跌,但此时,投资者普遍持有满仓或重仓,导致巨额亏损,吞噬了之前的所有利润。随着市场景气的持续下降和股指的下跌,投资者不断减少头寸,当他们到达底部时,他们基本上是空头头寸。这个故事在每一轮牛市和熊市中都有上演。

巴菲特的经典投资哲学是“安全边际”理论。如果你持有的股票有足够的安全边际,比如用1元钱买一只价值10元的股票,你还会赔钱吗?当然,如果你持有买入后股票价格的回报率,赔钱的可能性极小,但这忽略了投资者投资组合的变化。例如,当市场极度低迷时,股票价格为1元,投资者暂定购买1000股。

当股价涨到10元时,股票的市场价值是10000元,投资者赚了10倍。信心增强后,他们毫不犹豫地增加投资9万元,此时总资本为10万元。如果此时市场下跌,只要股价下跌10%,就会损失10000元,相当于消耗掉之前10倍的收益。当牛市着火时,10%甚至30%的调整概率非常高,所以一旦投资者陷入“倒金字塔”式的资本投资陷阱,就会造成一般的资金损失。

炒股入门-遇到股市倒金字塔应该如何应对和操作(2)

因此,从资本投资的角度来解释“7输2平1赢”的现象是很容易的。正是“低底高头”的资本分配结构决定了牛市少钱、熊市多钱的必然结果。

投资者的这种“趋势投资”心态看似正常,但这种操作思路却值得商榷。许多人亏损不是因为他们选错了股票,而是因为他们陷入了资本投资的“倒金字塔”陷阱。价值投资之父本杰明·格拉哈姆在他的著作《聪明的投资者》中批评了股票市场的一个根本性错误:将股票和商业视为两个不同的事物。他指出流行的“趋势投资”原则,即一只股票或市场已经上涨,所以我们应该买入一只股票或市场已经下跌,所以我们应该卖出它。这一原则完全违背了“合理的商业常识”,也就是说,在日常经验中,一般商品的价格已经下降,所以我们必须尽快购买。人人都信奉“低买高卖”的原则,但在实践中却常常变成“高买低卖”,这很奇怪。


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