快捷导航
万里股票知识网 首页 选股技巧 查看内容

【沪深股市】推荐硬化消耗性团队的6种强库存

发布者: admin 查看: 81 评论: 0 2020-6-29 14:00

    Supor (002032)深度报道:双轮驱动的炊具小家电,未来成长期类别:公司研究机构:渤海证券股份有限公司研究员:徐中华日期:2019-09-25新兴小家电快速成长,在线渠道快速成长,小家电整体规模成长

    [光伏发电概念股]交易敢死队在消防线获得6股强劲股推荐Supor (002032)深度报告:炊具小家电双轮驱动,未来增长期

    类别:公司研究机构:渤海证券股份有限公司研究员:徐中华日期:2019-09-25

    新的小型家用电器发展迅速,在线渠道发展迅速。

    小型家用电器的总体规模在稳步增长,种类很多,单个产品的繁荣程度在不同的发展阶段差异很大。与国外相比,我国非必需品小家电仍有很大的发展空间。新品类的引入和原产品的升级都可以导致单一产品市场规模的快速增长,产品升级也可以促进产品单价的提高。目前,小型家电的市场结构相对稳定,但与线下渠道相比,线上渠道的集中度相对较低。与线下渠道相比,在线集中有望在未来进一步集中到领先地位。

    与SEB的整合项目继续推进,帮助公司成长。

    SEB是世界知名的小家电龙头企业。它不断获得和扩大其实力。目前,它拥有约30个品牌,覆盖高中、低端和专业水平的消费者。自收购苏泊尔(002032)以来,公司不断推进双方的整合项目。SEB为苏泊尔(光伏发电概念股002032)提供了先进的开发理念和核心技术,为公司生产基地布局、生产流程优化和生产效率提升提供了支持和协助,并提供了大量海外订单。此外,苏泊尔(002032)有望通过SEB引入高端品牌成为新的增长点。

    类别技术渠道,三重优势助推公司发展

    Supor (002032)一直在用自己的品牌积累扩大自己的类别。2005年,它进入厨师电炉消烟产品领域。2017年,它增加了净水器、嵌入式烤箱等产品。2014年,他们进入环保家电领域,并取得了良好的成绩。同时,苏泊尔(002032)通过SEB引进了燃点、弹性安全阀、甲醛净化等技术,在技术创新方面具有天然优势。在渠道方面,在巩固传统渠道的同时,公司积极运营在线渠道,并继续推低渠道。渠道的扩大有望帮助公司业绩进一步增长。

    投资建议

    我们预计公司2019年和2020年的每股收益分别为2.40元和2.79元。基于此,我们给出一个“买入”评级。

    风险警报

    下游需求放缓,新产品类别扩张不确定,市场竞争加剧。

    华电国际(600027)公司鲍忠评论:火电景气循环上升,领先履约业绩

    类别:公司研究机构:长城证券有限公司研究员:濮阳日期:2019-09-25

    事故:公司披露了2019年半年度报告。上半年,公司收入增长5.2%,至437亿元,归属于母公司的净利润增长67.4%,至16.5亿元。对此的评论如下:

    发电业务价格大幅上涨,上半年公司收入增长5.2%,至437亿元。今年上半年,装机容量同比增长8.7%,使用小时数同比下降1.0%,互联网用电量同比增长5.7%。2019年上半年累计发电量为1011.27亿千瓦时,比2018年同期增长5.54%。互联网用电量达到945.36亿千瓦时,比2018年同期增长5.66%。发电量和上网电量同比增长的主要原因是公司新投产机组的贡献。2019年6月30日,该公司的装机容量为5353.15兆瓦,同比增长约8.66%。其中,投产的火电机组主要有芜湖公司1000兆瓦、江陵公司660兆瓦、石家庄热电公司453.6兆瓦、南江热电公司930.0兆瓦、顺德能源公司118.0兆瓦、深圳公司245.0兆瓦等。上半年,公司发电机组平均利用小时从1947小时减少到1927小时,其中光伏发电概念燃煤发电机组利用小时从2208小时减少到2202小时。2上网含税电价同比增长1.6%,加上增值税减税优惠后,电力收入同比增长9.1%,达到344.1亿元。2019年上半年,公司以市场为导向的电力交易量为463亿千瓦时,占电力交易总量的48.99%,同比增长35.82%,同比增长13.17个百分点。2019年上半年,该公司的平均上网电价为414.58元/兆瓦时,同比增长约1.56%。上半年,供热收入增长12.8%,至31.7亿元,煤炭销售收入下降17.6%,至56.8亿元。

    燃料成本得到适当控制,毛利率从12.4%上升到13.6%。2019年上半年,公司燃料成本为217.55亿元,同比增长5.87%,占电力和热力收入的57.9%,高于去年同期的59.8%,整体毛利率从12.4%升至13.6%。2019年上半年,公司管理成本为6.54亿元,同比下降23.57%,主要受2018年煤炭企业搬迁补偿的影响。2019年上半年,公司财务支出26.06亿元,同比下降2.00%,主要受公司加强资本管理和降低资本成本率的影响。2019年上半年,公司投资收入3.29亿元,同比下降17.72%,主要受煤矿参与收入下降的影响。2019年上半年,公司非营业收入1.14亿元,同比增长125.38%,主要受半山公司因城市规划建设获得拆迁补偿的影响。

    投资建议:火电景气周期开始,保持强劲的推荐评级。预计2019年至2021年,公司光伏发电概念股的每股收益分别为0.36元、0.44元和0.47元,市盈率分别为11.3倍、9.1倍和8.7倍。该公司目前的市净率仅为0.93倍,具有明显的估值优势。目前,包括煤电税在内的上网电价尚未调整。电价的上涨与煤炭价格的下降相结合,从而启动了火力发电行业的繁荣周期。煤炭产能逐步投产,火电需求增速放缓。今年,煤炭的供需变得宽松了。该公司在建的主要机组将于2019年投产。后续资本支出的压力将减少,股息规模预计将增加。

    风险促使:煤价上涨或超出预期,火电上网电价下跌。

    新威通信(300136)公司深度报道:国内天线领军企业,5G时代将继续辉煌

    类别:公司研究机构:长城证券股份有限公司研究员:邹兰兰日期:2019-09-25

    5G推动天线市场加速增长,LCP布局为:5G手机开辟了增长空间,兼容频段大幅增加

    无线充电前景广阔。无线充电抓住了高质量客户的巨大潜力,摆脱了电缆的束缚,符合简化设备接口的趋势。市场正处于爆炸的前夕。预计支持无线充电的手机出货量将从2018年的2亿部略增至2024年的12亿部。该公司已经实施了从材料到模块的无线充电一站式布局。接收端主要是手机。目前,公司已进入全球三大手机制造商的客户供应链。发射端已经进入许多知名汽车公司的供应链,车载无线充电是一个突破。未来,随着无线充电的进一步普及,公司在无线充电领域全方位布局的优势将进一步凸显,这有望推动公司业绩继续增长。

    今年上半年,由于加强研发以抢占5G市场,公司业绩出现一定下滑。今年上半年,该公司光伏发电概念股表现出现一定下滑,主要是由于目前正处于4G向5G的转换时期,4G产品有一定程度的下滑,5G产品尚未投产。为了抢占5G市场,公司正在积极加大研发投入。上半年,研发投入达到1.77亿元,占总收入的9.06%,同比大幅增长,主要表现为5G天线产品投资和布局提前抢占市场。预计从明年开始,公司业绩将迎来强劲复苏,多条业务线天线、无线充电和电子屏蔽将受益于5G的推广,无线充电的进一步普及将实现更高的增长。未来,随着5G手机的发布和研发的突破,公司的业绩有望回到持续高速增长的阶段。

    鉴于“推荐”评级为33,360,我们对该公司在天线领域的领先地位及其在LCP天线和无线充电领域的全面布局持乐观态度。随着5G的到来和无线充电市场的爆炸式增长,公司的业绩有望强劲复苏。预计2019-2021年归属于母公司的净利润分别为9.53亿元、14.06亿元和20.86亿元,每股收益分别为0.98元、1.45元和2.15元,对应的市盈率分别为38.10倍、25.84倍和17.41倍。

    风险警告:5G进展不如预期,无线充电市场不如预期,LCP天线研发进展不如预期。

    日经海豹(300470)公司动态评论:半年业绩符合预期,第二季度一季度增长略有放缓

    类别:公司研究机构:长城证券股份有限公司研究员:王志杰曲小溪、刘枫日期:2019-09-25

    经营成果符合预期,发展战略稳步推进:根据公司发布的半年度报告,2019年上半年实现营业收入4.49亿元,同比增长45.95%。上市公司股东应占净利润1.03亿元,同比增长40.26%。Q2的营业收入为2.35亿元,同比增长9.93%。净利润5540万元,同比增长15.0%。收入大幅增长主要是由于下游石化行业的强劲需求和公司高端新产品的有效推广。此外,竞争加剧,加上收购成本的摊销和股票激励计划成本的限制,降低了利润增长。这些指标的变化符合我们之前的预期,充分体现了公司“主机占领终端”的发展战略。

    下游市场依然活跃,将压力转化为机遇。机械密封是:公司的主要产品,是重要的工业基础部件,广泛应用于国内外石油化工、煤化工、电力等各个工业领域。就公司下游客户所在的石化和其他能源行业而言,固定资产投资

    新产品的应用性能相当可观,收购和整合的优势突出。在:209的上半年,公司在许多重大新产品的应用上取得了可观的成绩。例如,100万吨/年乙烯项目在烟台万华完成了100万吨/年乙烯裂解气压缩机干气密封的交付,上海石化(600688)390万吨/年渣油加氢等超高压干气密封项目完成了一个运行周期。尽管购买的华阳密封件产能扩张计划受验收程序的影响小于预期,但它仍在搅拌槽密封件领域保持着强大的竞争优势。香港宏华、益生石化和斯派克都获得了良好的匹配或本地化订单,具有显著的协同效应。此外,华阳海豹预计将在今年下半年开始生产。公司的产业结构将更加完善,收入和利润水平有望进一步提高。

    投资方案:我们预计公司2019年至2021年的每股收益分别为1.16元、1.45元和1.73元,对应的市盈率分别为23倍、18倍和15倍。保持“强烈推荐”的评级。

    风险警告:生产能力增长未达到预期;下游需求的变化。

    宝龙科技(603197)公司深度报道:TPMS国产领先,汽车电子明日之星

    类别:公司研究机构:长城证券股份有限公司研究员:孙志东日期:2019-09-25

    公司拥有良好的产品梯队,兼顾短期、中期和长期。传统产品包括排气管和阀门等。具有稳定的增长、卓越的盈利能力并有助于稳定的现金流。短期内,TPMS轮胎压力监测系统受益于法律法规的实施,并且可以快速扩大规模。中长期来看,有传感器、360视角系统、毫米波雷达、动态视觉系统等汽车电子产品支撑着公司的持续成长。

    核心竞争力:由于排气管零部件和阀门业务的技术壁垒较低,公司在该细分领域已逐步达到世界领先水平。我们认为,核心原因是公司在发展过程中逐渐获得了以下四个优秀基因:综合管理运营能力、成本控制能力、全球供应能力和快速响应定制能力。(2)据不完全统计,中国以前有数百家企业开发过TPMS产品,但只有不到10家企业存活下来实现了贴牌生产批量生产,只有宝龙和火孚成为贴牌生产市场的世界级供应商,仅次于合资企业,居世界第三位。宝龙击败了许多竞争对手,成为汽车电子产品领域寡头垄断的TPMS寡头之一。这足以证明宝龙一定是出类拔萃的。它积累了深厚的汽车电子技术和生产技术。TPMS、传感器、360视角系统和毫米波雷达都是汽车电子产品。该公司以TPMS为切入点。掌握了汽车电子的一系列核心技术和流程后,公司可以将这些技术和流程应用到其他汽车电子产品的开发和生产中。

    TPMS受益于法规强制安装,毛利率可能会触底。该政策规定,到2020年,中国生产的所有乘用车都必须配备TPMS,2018-2021年,TPMS在中国的渗透率将从40%快速增长至近100%。2021年,中国TPMS的市场空间将达到36亿元,2019-2021年,CAGR将达到28%。在以下四个因素的推动下,公司的TPMS收入将快速增长,毛利率将稳定和恢复:技术升级和引入性能更高、成本更低的替代产品。(2)法律法规将促进合资企业活富的叠加,销售量将翻倍,规模效应将出现。(3)未来,前方装车市场将带动后方装车市场,公司将以较高的毛利率增加后方装车市场的收入份额。客户结构改善。19年前,该公司的客户主要是独立品牌,但在与福勒合资19年后,福勒成功进入德国品牌如大众、宝马和奔驰的供应链系统。

    其他汽车电子产品势头强劲,公司自行车配件的价值大幅增加,为公司开辟了长期增长空间。近年来,公司大力发展汽车电子业务。除TPMS外,该公司还专注于开发传感器、360视角系统、毫米波雷达、车载摄像头以及其他高端智能驾驶系统产品,如动态视觉系统。传感器、360视角系统、毫米波雷达、汽车摄像头等高端智能驾驶系统产品比公司的传统产品(如排气管和气门)具有更高的自行车匹配价值。目前,公司所有量产产品的自行车匹配价值约为600元,但未来随着360视觉系统、动态视觉传感器、毫米波雷达等新产品的实现量产,公司产品的自行车匹配价值预计将达到3000元。

    传统业务稳定且有利可图,有助于稳定现金流,提供一定的安全边际,并为公司的持续研发投资提供财务支持。排气管配件、阀门等传统业务市场竞争力强,全球市场份额高。据估计,2018年,公司排气管的全球市场份额约为21%,阀门的全球市场份额约为13%。从2013年到2018年,排气管零件的收入每年都在增加,GAGR为13.0%,阀门的收入每年都在增加,GAGR为12.4%。此外,公司的排气系统配件和阀门具有很强的盈利能力,过去四年的毛利率在36%以上,而西南汽车零部件行业过去四年的平均毛利率基本在20%左右。

    投资建议:公司是一个优秀的汽车电子目标,具有底部和顶部灵活性。短期内,TPMS受益于快速的监管实施,毛利率可能触底反弹。中长期来看,有传感器、360视角系统、毫米波雷达、动态视觉系统等汽车电子产品支撑着公司的持续成长。传统业务稳定且有利可图,有助于稳定现金流,提供一定的安全边际,并为公司的持续研发投资提供财务支持。预计2019-2021年公司总收入依次为33.00元、39.63元和45.00亿元,增长率分别为43.20%、20.09%和13.53%。归属于母公司的净利润依次为1.35亿元、1.7亿元和2.26亿元,增长率依次为-12.84%、25.84%和32.95%。公司目前的市值为39.8亿元,相应的市盈率依次为29.5倍、23.4倍和17.6倍,保持了推荐评级

    风险提示:汽车行业加速下滑;新产品开发失败;新产品开发没有达到预期。

    宇通客车(600066):取得了稳定、中等和向上的业绩,在新能源技术研发方面取得了显著成绩。

    类别:公司研究机构:中国银河(601881)证券有限责任公司研究员:李泽汉日期:2019-09-25

    1.投资事件

    该公司公布了2019年半年度报告。公司营业收入125.05亿元,同比增长4.06%。归属于母公司的净利润为6.83亿元,同比增长10.78%;扣除非盈利后归属于母公司的净利润为5.22亿元,同比增长0.66%。

    2.我们的分析和判断

    公交行业的弱周期性凸显,半年表现光明、平稳、向上。

    乘用车行业属于弱循环行业。行业总量取决于居民出行总量和结构,在一定程度上也受国家政策的影响。因此,乘用车市场的低销量对乘用车行业影响不大。报告期内,公司总收入同比增长4.06%,达到125.05亿元,归属于母公司的净利润同比增长10.78%。2019年上半年,共售出25429辆乘用车,同比增长2.62%。据中国客车统计信息网统计,报告期内,国内市场大中型客车同比下降5.90%,出口市场大中型客车同比上升6.57%。在国内市场,该公司抓住了关键

    2019年上半年,研发费用达到7.92亿元,同比增长27.56%,占营业收入的6.33%,在同行业中处于较高水平。目前,在新能源客车研发方面,公司在新能源客车节能高效动力系统、动力电池集成与管理、车辆控制和节能方面取得重大突破。1.高效电力系统:克服了高集成度带来的电磁兼容、高压保护和热设计等问题,推出了第三代高压集成控制器。与前代相比,重量减轻了32%,效率、功率密度、防护等级和电磁兼容性保持行业领先。通过电机的多域耦合精细化设计和高效区域条件匹配设计,电机最大效率达到97%,普通条件下平均效率达到94.5%,转矩密度提高25%。2动力电池集成与管理:开发了动力电池24小时监控系统,可以实现全天候对电池状态的无缝监控,确保电池系统的安全。开发了电池系统自适应热管理控制技术,实现了电池能量的优化分配,将整车行驶里程提高了3%左右。在国内市场,公司不断拓展和优化服务网络。先后在郑州、兰州、广州、济南、长沙、Xi、长春、上海、乌鲁木齐、成都、武汉、南宁和沈阳设立了13个4S中心站。通过1800多家特约服务网点和180多家零配件经销商,形成了以自建站为中心的多元化服务网络。在国外市场,截至6月底,公司已出口67000多种客车产品,产品远销法国、英国、俄罗斯、哈萨克斯坦、智利、埃塞俄比亚、南非等国家。在主要目标市场,该公司已成为主要的巴士供应商之一。

    3.投资建议

    作为客车行业的绝对领导者,该公司的业绩有望继续增长。据估计,19-20年对母亲的净利润为25.37亿元/27.29亿元,同比增长10.24%/7.58%,对应的每股收益为1.15元/1.23元,对应的市盈率为11.61/10.79倍,我们保持“谨慎推荐”评级。

    4.风险提示

    (1)汽车行业整体增长率不符合预期的风险;

    2.新能源补贴对退坡的影响风险;

    3.市场需求下降的风险。


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
分享到:

万里股票知识网 |网站地图

本站版权归万里股票知识网所有,万里股票知识拥有最终解释权!

返回顶部