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【华夏回报2】今天推荐的六只最具爆发力的公牛

发布者: admin 查看: 115 评论: 0 2020-6-27 13:51

    中牧股份(600195)2019年半年度报告意见:业绩受非瘟疫限制,生物制品业务稳定类别:公司研究机构:四川金融证券有限责任公司研究员:周瑜日期:2019-09-26事件8月21日中牧股份(6

    [宝塔线指数]今天最具爆炸性的六只推荐牛市股票

    中国畜牧股份有限公司(600195) :绩效有限公司2019年半年度报告受非瘟疫影响,生物制品业务稳定

    类别:公司研究机构:四川金融证券有限责任公司研究员:周瑜日期:2019-09-26事件

    8月21日,中国畜牧集团公司(600195)发布了2019年半年度报告。2019年上半年,公司实现营业收入18.35亿元,同比下降3.21%。上市公司股东应占净利润1.62亿元,同比下降15.65%。每股基本收益为0.27元,同比下降39.76%。

    复习

    上半年,家禽业链条繁荣,鸡苗业务表现突出。2019年上半年,该公司的家禽疫苗收入与去年同期相比大幅增长。一方面,公司大规模集团客户的发展效应逐步显现,高附加值产品收入大幅增加;另一方面,由于病毒品种的变化,政府采购禽流感疫苗推高了产品价格。同时,上半年家禽养殖业的繁荣带动了农民的积极性。该公司的家禽疫苗销量增加,性能提高。预计下半年家禽业将继续保持繁荣,公司家禽种苗业务的盈利能力将保持不变。

    该公司肩负着行业使命,并受益于非洲猪瘟产品。受2019年6月非洲猪瘟疫情影响,该国能够繁殖的母猪数量同比下降26.7%,生猪供应能力持续大幅萎缩,非洲猪瘟防控形势日趋严峻。该公司参与了非洲猪瘟检测试剂的生产和疫苗的实验研究与开发,初步估计非洲猪瘟疫苗的市场规模约为100亿只。预计该公司将率先受益。回顾2007年蓝耳疫苗的出现,该公司生物制品上市后两年的营业收入达到12.69亿元,2008年为9.81亿元,年复合增长率为8.95%。

    猪口蹄疫市场有很大的育苗空间,应注意养殖后的循环机会。生猪供应能力逐步恢复,生猪生物制品需求将大幅增加。从短期来看,该公司的猪用OA二价疫苗有望在第三季度获得批准,这将提高该公司口蹄疫疫苗市场的经营业绩。中长期来看,随着养殖结构的变化,规模化养殖场的比例将会增加,猪口蹄疫疫苗的市场份额将会更大,公司的市场份额有望进一步提高,业绩将有更大的上升空间。

    为维持增持评级,考虑到公司在配种后时期业绩的提高,预计2019-2021年每股收益分别为0.52、0.64和0.84元,相当于8月21日收盘价15.45元,市盈率分别为30、24和18倍,从而维持增持评级。

    风险提示:流行病风险;价格没有达到预期;市场需求低于预期。

    索非亚(002572):二季度收入环比回升,关注下半年预期持续改善

    类别:公司研究机构:招商证券(600999)有限公司研究员:李红朋、蒲东延、瑞安日期:2019-09-26事件:

    该公司在2019年宣布,上半年营业收入为31.42亿元,同比增长5.17%。归属于母亲的净利润3.91亿元,同比增长5.96%。扣除后的净利润同比增长0.39%。

    评论:

    1.收入增长率环比大幅反弹,直接投资

    2.价格调整效应影响Q2毛利率。预计上半年整体毛利率将在下半年逐步提高,同比下降1.02个百分点,其中,由于Q2 18年来实施的价格调整,服装毛利率将同比下降1.27个百分点至39.95%。预计第三季度将逐渐减弱价格调整的影响,橱柜同比增长2.25%,至27.57%,家居产品同比下降1.8%,至14.28%,木门上半年销售费用率上升0.84%,管理研发费用率下降0.73%,财务费用率因促销费用增加略有上升0.22%。H19净利率为12.38%,同比增长0.38%。Q2单季度毛利率同比下降1.74个百分点至38.02%,归属于母公司的净利润和扣除的净利润同比分别增长6.84%和7.67%。

    3.关注下半年持续改善的预期,保持\强烈推荐-A\评级,并对公司在全屋定制领域的卓越生产制造能力保持乐观,预计将继续延伸至其他非衣柜定制产品;“自己动手的家”被推进后,预计将进一步提高效率。同时,公司拥有强大的渠道能力。随着码头实力的进一步增强,多类布局的改善,工程业务的贡献,整体规模有望达到更高水平。据估计,2019年至2021年,母公司净利润分别为10.7亿元、12.27亿元和13.67亿元,同比分别增长12%、15%和11%。目前,股票价格的市盈率为15倍,相当于19年期的市盈率,保持了高度推荐的投资评级。

    风险提示:房地产销售继续恶化,橱柜业务发展低于预期

    上海电气(002463):深耕高多层印制板30年,5G时代的强势回归

    类别:公司研究机构:招商证券(600999)有限公司研究员:范艳日期:2019-09-26上海电力股份有限公司报告高增长率,预计前三季度业绩为8-9亿元,同比增长109%-135%,超出预期。

    在下游需求的推动下,公司正在经历高水平板技术和客户资源积累的收获期。从长远来看,通信和汽车板的壁垒相对较高,并将继续受益于客户产品的高端升级。我们预计,2019-2021年,母公司净利润为12/162亿元,每股收益为0.70/0.93/1.17元,当前股价市盈率为28/21/17倍,目前市盈率仍被低估。这是第一次,它被强烈推荐为A级,目标价格是25元。

    30年多层印刷电路板的深度培养,专注于通信和汽车双轨。公司于1992年成立于江苏昆山,是昆山最早的台资企业之一。它于2010年上市。其产品主要是通讯、汽车和工业设备印刷电路板。2019年上半年,通信板约占65%,汽车板约占20%,办公和工业设备板约占8%。回顾公司的发展历史,有三大特点:

    1.在行业中较早成名,积累了深厚的技术和客户资源;2.工厂在搬迁期间的表现受到了影响,但增长的限制被解除了。3.卡丁车通讯和汽车这两条主要赛道将逐渐淡出消费市场。

    通信板业务需求驱动,盈利弹性有望继续释放。通信板业务是公司利润的主要来源。排名前五的客户包括三家全球主流通信设备供应商,如领先的服务器和交换机供应商惠普公司和微软公司。在5G加速使能印刷电路板行业的趋势下,第一阶段无线设备的提前发货带动需求,第二阶段支撑网络的中长期扩展和CPE等终端设备的普及带动需求,技术升级趋势下服务存储器等设备长期受计算需求的驱动,带动高层次印刷电路板的需求。这家公司有10万英镑

    投资建议。我们乐观地认为,在下游需求的驱动下,公司通信板业务的盈利弹性将继续释放,汽车板业务将长期处于行业前列。我们预计母公司2019年至2021年的净利润为12/16/2亿元,相应的每股收益为0.70/0.93/1.17元,相应的当前股价市盈率为28/21/17倍,但目前仍被低估。我们乐观地认为,它将继续超过预期的弹性,并首次覆盖与\高度推荐-A\评级和目标价格25元。

    风险提示: 5G进度低于预期,宏观经济存在波动风险,竞争加剧风险。

    诺瑞股份(603611)公司的动态评论:半年度业绩基本符合预期,手头订单充足

    类别:公司研究机构:长城证券股份有限公司研究员:曲小溪,王志杰,刘枫日期:2019-09-26半年度业绩符合预期:根据公司发布的2019年半年度报告,2019年上半年营业收入达到12.8亿元,同比增长6.93%,归属于上市股东的净利润达到1.15亿元,同比增长20.15%,营业收入2010年同比增长20.15%

    智能物流系统集成优势显著,钟鼎持股比例升至1003360。钟鼎集成将进一步发挥国内领先的智能物流系统集成商的行业优势和技术优势,继续为新能源、食品冷链、医药、造纸、家居建材等行业的龙头企业提供智能物流和供应链解决方案。在新能源动力锂电池领域,钟鼎集成自主开发的产品已经更新换代到第七代。国内领先的锂电池生产线指标超过60%。合作客户包括CATL、比亚迪(002594)、LG化学、松下、村田村田、富能科技、益威锂能源(300014)、北京梦谷里、江苏立信等国际一流电池企业以及国内20强动力电池企业。

    订单和股票回购的增加表明了管理层对宝塔线指数的信心。公司半年度报告公布了智能物流系统集成业务的订单情况。该公司的业务主要集中在新能源应用,其次是医药和家庭应用,手头有大量订单。2019年上半年,钟鼎集成赢得了富能科技等知名新能源企业的大量订单,进一步巩固了其在新能源行业的技术优势。预付账款较年初增加2.61亿元,运营能力良好。截至2019年8月14日,公司已通过集中竞价方式回购公司股份8232943股,占公司总股本的3.08%。用于后续员工持股计划和发行,公司可转换债券的转换,显示公司对未来发展的信心和对公司价值的认可。

    投资方案:我们预计公司2019年至2021年的每股收益分别为0.92元、1.17元和1.39元,分别相当于市盈率17倍、13倍和11倍。保持\强烈推荐\评级。

    风险提示:原材料价格和汇率波动;物流系统订单与预期不符;新业务没有像预期的那样发展。中美贸易争端仍在继续。

    艺声科技(600183):5G基板整体布局,高频高速印刷电路板利润大幅增长

    类别:公司研究机构:中信建投(601066)证券有限责任公司研究员:黄宇马洪利日期:2019-09-26事件公司发布2019年半年度报告:

    2019年上半年,收入为59.73亿英镑,同比增长3%,归属于母亲的净利润为6.3亿英镑,同比增长18%,不包括母亲的净利润为5.9亿英镑,同比增长23%。

    对上半年业绩的简要回顾符合预期,经营现金流得到改善。

    2019年上半年,公司实现营业收入59.73亿元,同比增长3%,归属于母亲的净利润6.3亿元,同比增长18%

    今年上半年,覆铜板和粘合板基本上销售完毕,收入为46.4亿英镑,同比下降2%。覆铜板销售额同比增长4%,半固化片销售额同比增长2%。据估计,常规FR4的价格较一年前有所下降。考虑到通信订单的持续增长和交货周期的延长,预计常规产品的价格将在年内稳定下来。如果铜箔和其他原材料的价格在下半年进一步下跌,毛利率有望恢复

    降低印刷电路板和原材料成本增加Q2整体盈利收入:32.4亿英镑,同比增长9%,环比增长18%,归属于母亲的净利润:3.8亿英镑,同比增长34%,环比增长52%。由于第四季度调整了18年的经营成本会计准则,上半年的毛利率与去年同期相比没有参考意义。19H1净利润同比增长1.62%至11.33%,Q2毛利率同比增长2.8%至27.14%,净利润同比增长2.94%至12.68%。我们认为,Q2盈利能力的提高主要是由多氯联苯业务和原材料成本的降低驱动的

    高频CCL和FCCL取得了重大技术突破,惠及所有5G终端和无线端需求。

    公司在汽车雷达毫米波高频CCL和软板高频LCP/MPI FCCL领域取得显著技术突破,加快了高频高速、汽车电子、软板等领域的认证。它有望使5G基站和5G消费电子终端充分受益,而高频软板材料在中国是稀缺的!下半年和下一年高频高速材料的生产预计将显著提高母公司的盈利能力。

    利润预测和评级公司已经设计出5G基板,如高频覆铜板和软板、高端高速材料和印刷电路板,受益于5G的灵活性和国内替代的强大确定性。

    最近,由于通信订单需求激增,一些中低等级FR-4生产能力受到挤压,导致中低等级产品供应紧张。公司覆铜板产品的整体ASP有望得到显著改善。公司净利润从2019年至2021年分别增加至1382万元、1852万元和230.6万元,每股收益分别为61万元、81万元和1.01元。考虑到公司在高频、高速覆铜板、印刷电路板等领域平台布局的稀缺性,公司将在20年内以每股40倍的市盈率给出32.55元的6个月目标价格,维持购买评级。

    这一风险表明,传统产品的价格大幅下跌,高频和高速产品的商业化达不到预期。

    安晶食品(603345):打造中央厨房概念,引领速冻行业快速发展

    类别:公司研究机构:方正证券(601901)有限公司研究员:薛玉虎、刘健、刘明杰日期:2019-09-26 1。速冻食品龙头:高度市场化,引领行业发展,是一家核心管理层持股、高激励机制的民营企业。此外,该公司已经培育速冻食品行业超过20年。管理层务实而敏锐,坚持火锅配料、米粉产品和菜肴产品的有机结合。“高质量、中等价格、高价格”的模式具有高成本效益的路线。渠道策略以餐饮流通为基础,辅以商业和超商业。它以差异化的方式发展,并享受着行业的成长。此外,公司的房地产多功能布局已经形成以华东地区为核心,向全国延伸的格局,并不断构建餐饮渠道的中央厨房概念。

    2.国内速冻食品行业拥有1000亿美元的市场,这将使其未来的增长潜力翻倍。食品和饮料发展的最大机遇是33,360,2017年。速冻食品规模以上企业的收入将减少

    3.对:公司核心竞争力的分析主要体现在以下几个方面:1 .领先行业的产品创新能力主要体现在自主研发创新能力强,或者对市场高度敏感,善于挖掘和培育大型单一产品。在过去的几年里,大约20-30%的公司收入接近绝对领先的市场。此外,在高品质、中价位、高价位的定价策略下,产品的性价比非常突出,在同等价格水平下,肉丸等产品的蛋白质含量最高。公司餐饮渠道布局较早,具有先起步、占领行业向上发展的出口的明显优势。3.公司集中培育渠道,为经销商提供贴身服务,品牌推广效果好。\二次对账\收入确认模式提高了管理灵活性;4受冷链运输半径的限制,该公司从原产地和房地产销售商品的模式比单一的宝塔线指数工厂更有利可图。此外,公司在全国范围内的产能布局引领了卡行业的发展,具有较高的运营效率。该公司在收入、净利润规模和增长率方面远远领先于竞争对手。此外,更重要的是,公司的核心管理层将公司自身的发展视为最大的事业,利益高度一致。此外,该团队拥有丰富而稳定的经验,见证并引领了过去十年行业的快速发展。这是公司未来发展不可或缺的宝贵资源。

    4.抓住餐饮业的发展机遇,稳步推进全国范围的扩张,长期以来看到规模效应的释放,推动利润更快增长。作为速冻餐饮市场的先锋和领导者,公司致力于打造餐饮中央厨房的概念。除了现有火锅配料及面条、米制品的稳步快速发展外,公司还引进冷冻食品教师,探索餐饮需求,进而转向自身食品的高发展,承担餐饮厨房多维度的产业发展。

    此外,未来五年的年产量分配将稳步放开,足以支撑约15%至20%的年增长率。在生产方面,销售房地产和生产区的战略相结合,规模的增加有助于单位成本支出最小化和效益最大化。从长远来看,盈利能力将稳步增长,利润增长将更快。短期内,随着原材料成本的增加,对公司业绩的影响可以得到控制,中小企业将承受更大的经营压力,这将有助于增加公司的份额。

    5.公司19-21年度的利润预测和估值:估计每股收益分别为1.39/1.70/2.11元,对应的市盈率分别为34/28/23倍。考虑到速冻食品行业发展空间大,公司经营稳定,产能有序释放,业绩持续稳步增长,增长确定性较高,因此对速冻食品行业进行高度推荐和评级。

    6.风险提示: 1食品安全风险;2.新产能的释放没有达到预期;3.成本的急剧上升将降低诸如盈利能力等风险。


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